本周環(huán)保觀點:本周環(huán)保板塊上漲1.7%。主要動態(tài):環(huán)保部高度重視603元罰單事件,責成江蘇環(huán)保廳說明情況。國家環(huán)保力度空前,作為監(jiān)督、執(zhí)法基礎的環(huán)境監(jiān)測前景看好,“環(huán)保決心”仍在,下周我們繼續(xù)推薦環(huán)境監(jiān)測、海綿城市主題,推薦環(huán)境監(jiān)測標的雪迪龍、海綿城市標的*ST華賽;PPP主題,推薦津膜科技、碧水源;其他推薦標的包括長青集團、東江環(huán)保、聚光科技、清新環(huán)境(停牌)、啟源裝備、凱迪生態(tài)、盛運環(huán)保;

本周電力等公用事業(yè)觀點:上周電力板塊上漲1.1%。主要動態(tài):煤電建設急剎車,13省暫緩核準項目,15省暫緩建自用項目;廣東出臺《關(guān)于明確2016年售電公司參與直接交易的通知》。維持行業(yè)“增持”評級,當前主推低估值、高股息率、受益改革個股,長江電力、華能國際、國電電力、國投電力、寶新能源、黔源電力等,相關(guān)受益標的包括內(nèi)蒙華電等;

環(huán)保:環(huán)保部高度重視603元罰單事件,責成江蘇環(huán)保廳說明情況。環(huán)境保護部強調(diào)各地要嚴格落實環(huán)境保護法,切實加大執(zhí)法力度,嚴肅查處違法違規(guī)行為,特別是對偷排偷放、數(shù)據(jù)造假等行為給予嚴厲打擊,并對監(jiān)管不力、執(zhí)法不到位等予以嚴肅問責。我們認為在國家不斷加強環(huán)保力度的大背景下,環(huán)境監(jiān)測作為監(jiān)督、執(zhí)法的基礎,將得到大力發(fā)展,前景看好。近年來與環(huán)境監(jiān)測相關(guān)的法律法規(guī)不斷出臺,環(huán)境監(jiān)測已上升到新高度,在剛剛發(fā)布的十三五綱要中也多處強調(diào)環(huán)境監(jiān)測,包括“建立全國統(tǒng)一、全面覆蓋的實時在線環(huán)境監(jiān)測監(jiān)控系統(tǒng)”“加強工業(yè)污染源監(jiān)督性監(jiān)測”等,下周我們繼續(xù)推薦監(jiān)測主題;

電力等公用事業(yè):煤電建設急剎車,行業(yè)景氣周期或?qū)⑿拚?。國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合下發(fā)特急文件,13個省暫緩核準項目,15個省暫緩建自用項目。此次放緩火電建設步伐,將顯著修正行業(yè)景氣周期,只要需求總量保持增長,火電2016年開啟的下行周期有望在兩年內(nèi)結(jié)束。利用小時回升對火電行業(yè)整體利潤沒有太多影響,但存量項目盈利水平將有顯著提升。根據(jù)我們的敏感性分析,利用小時數(shù)若在當前4329的基礎上提升100小時,在煤電價格關(guān)系保持穩(wěn)定的假設下,考慮折舊攤銷變化和稅費影響之后,火電項目凈利潤增加7.2%。國家已降低新建陸上風電和光伏發(fā)電上網(wǎng)標桿電價,地方政府在選擇其他形式可再生能源領域時,有理由重點考慮生物質(zhì)能源。